一、下游重工、造船業(yè)產(chǎn)能擴張推動(dòng)機床行業(yè)進(jìn)入加速通道
機床是先進(jìn)制造技術(shù)的載體和裝備工業(yè)的基本生產(chǎn)手段，機械制造的工作母機，是裝備制造業(yè)的基礎設備，主要應用領(lǐng)域是船舶、工程機械、軍工、農機、電力設備、鐵路機車(chē)、汽車(chē)等行業(yè)。在船舶、工程機械等行業(yè)的產(chǎn)能擴張壓力的推動(dòng)之下，機床工業(yè)正迎來(lái)快速發(fā)展階段。
就最近幾年的發(fā)展情況看，在機床工業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)中，船舶、工程機械、重型機械、軍工是發(fā)展最快的行業(yè)，這些行業(yè)的企業(yè)在從產(chǎn)能閑置發(fā)展到滿(mǎn)產(chǎn)超產(chǎn)的過(guò)程中，對機床設備的更新?lián)Q代和小規模添置需求帶動(dòng)了機床工業(yè)穩定中速增長(cháng)；當前各大造船公司、工程機械公司的產(chǎn)能利用率基本都在100%以上，尤其是造船行業(yè)，手持訂單遠超當前產(chǎn)能，生產(chǎn)任務(wù)已經(jīng)排到了2011年，擴大產(chǎn)能已成為必然，擴產(chǎn)必須的生產(chǎn)設備尤其是機床設備的需求量將迎來(lái)加速增長(cháng)，其他如汽車(chē)、電力設備的需求也將維持穩定增長(cháng)。
二、各機械子行業(yè)交替推動(dòng)機床工業(yè)發(fā)展，大型重型機床速度遠快于中小型機床
機床是制造機器的機器，為汽車(chē)、船舶、軍工、工程機械等各個(gè)裝備制造產(chǎn)業(yè)提供裝備，因此與宏觀(guān)經(jīng)濟、特別是制造領(lǐng)域的固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)。同時(shí)機床行業(yè)的直接下游是機械制造，因此機床行業(yè)與機械制造業(yè)的關(guān)系更為密切。機床工業(yè)給其下游多個(gè)機械制造子行業(yè)提供產(chǎn)品，因此不同時(shí)期，各裝備制造子行業(yè)有繁榮，有衰退，而機床工業(yè)發(fā)展比其下游行業(yè)要相對穩健。在各個(gè)不同的經(jīng)濟發(fā)展階段，各個(gè)子行業(yè)交替成為推動(dòng)機床行業(yè)發(fā)展的主動(dòng)力，機床行業(yè)將跟隨發(fā)展最快的子行業(yè)增長(cháng)。
在當前的經(jīng)濟發(fā)展階段，船舶、工程機械，重型機械、石化生產(chǎn)設備等重型設備是發(fā)展最快和增長(cháng)前景最為明確的下游行業(yè)，汽車(chē)工業(yè)雖然整體盈利水平增長(cháng)跟不上產(chǎn)量增長(cháng)，但產(chǎn)銷(xiāo)量的增長(cháng)還是比較明朗的，因此汽車(chē)工業(yè)對機床的需求仍將穩定增長(cháng)。
重型工業(yè)發(fā)展是此輪中國經(jīng)濟繁榮的主要增長(cháng)點(diǎn)，成為拉動(dòng)我國經(jīng)濟的重要力量，中國目前正處于重型機械、重化工業(yè)發(fā)展階段的中段，這一階段還將持續很長(cháng)時(shí)間，重型機械行業(yè)發(fā)展應該快于輕型、中型機械產(chǎn)品的發(fā)展，相對應地其所推動(dòng)的大型、重型機床行業(yè)的發(fā)展速度將遠快于中小型機床，因此我們更看好大型、重型機床行業(yè)的發(fā)展前景。
三、高精密機床壁壘很高
機床行業(yè)作為精密機械制造業(yè)，發(fā)展特點(diǎn)是循序漸進(jìn)，逐步累積，產(chǎn)品性能很難在短時(shí)間內取得爆發(fā)式進(jìn)展。如同其它制造業(yè)一樣，基于亞洲國家的成本優(yōu)勢，近年來(lái)機床工業(yè)有向亞洲新興國家轉移的趨勢，但這種趨勢發(fā)展的速度比較緩慢，遠遠落后于其它類(lèi)機械設備制造業(yè)，這主要也是因為機床工業(yè)技術(shù)和工藝提高的難度很高。當然我們認為這種轉移的趨勢不可逆轉。
高精機床是先發(fā)優(yōu)勢明顯的行業(yè)，技術(shù)與工藝非常嚴苛，每提高一步都需要很豐富的技術(shù)、工藝上的沉淀和艱苦的努力。對于后發(fā)的國家和企業(yè)來(lái)說(shuō)很難彌補，這也是我國機床工業(yè)長(cháng)期落后，貿易逆差居高不下的重要原因。這與我國其他行業(yè)特別是其他機械子行業(yè)發(fā)展突飛猛進(jìn)，產(chǎn)品開(kāi)始大規模出口的形勢形成了鮮明對比。相對于其他機械行業(yè)來(lái)說(shuō)，我國管理部門(mén)對機床行業(yè)的重視和扶持力度是相當大的，但是機床行業(yè)的逆差水平是所有機械類(lèi)子行業(yè)中最高的，這充分說(shuō)明了高精機床提高的難度。
正因為高精機床行業(yè)提高難度大，所以機床行業(yè)先進(jìn)國家對本國機床企業(yè)保護的力度也比其他行業(yè)要大，西方國家對我國機床業(yè)不僅在技術(shù)上嚴格限制轉讓?zhuān)一谡卧蛟诟呔珯C床產(chǎn)品上也對我國實(shí)施限制和禁運。高精機床是當前為數不多的西方國家對我國采取限制和禁運措施的產(chǎn)品。
當然機床行業(yè)這種高壁壘特點(diǎn)確實(shí)給國內機床企業(yè)發(fā)展制造了障礙，但這也成為國內高精機床行業(yè)龍頭企業(yè)的保護墻和后發(fā)企業(yè)的進(jìn)入壁壘，龍頭機床企業(yè)相對國內后發(fā)企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢會(huì )維持很長(cháng)一段時(shí)期。
四、中國機床工業(yè)取得很大進(jìn)步
機床是裝備工業(yè)的基礎，生產(chǎn)裝備的裝備，機床工業(yè)是關(guān)系國民經(jīng)濟、國防建設的基礎工業(yè)和戰略性產(chǎn)業(yè)，在發(fā)達國家無(wú)一不重視機床工業(yè)。我國機床工業(yè)經(jīng)過(guò)多年艱苦努力，建立起較大的規模和較完整的體系，奠定了有利的技術(shù)基礎，具備相當的競爭實(shí)力。整體上說(shuō)，我國機床工業(yè)已跨入世界行列的第一方陣。2000年以來(lái)，世界機床工業(yè)由歐洲向亞洲新興國家轉移趨勢，雖然緩慢但難以逆轉。
十五 以來(lái)，我國機床消費連創(chuàng )紀錄，大陸市場(chǎng)機床消費總額(國內產(chǎn)品銷(xiāo)售產(chǎn)值+進(jìn)口額-出口額)和進(jìn)口額已連續5年居世界第一，成為令全球矚目的機床消費大國。2006年中國大陸市場(chǎng)機床消費額達131.1億美元，同比增長(cháng)約20%；機床進(jìn)口72.4億美元，同比增長(cháng)11.55%，增幅比上年同期提高1.7個(gè)百分點(diǎn)。中國機床消費額占全球機床銷(xiāo)售總額的比重已達到20%以上，為機床產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了難得的市場(chǎng)機遇。世界機床消費位列二、三、四名的日本約占15%，美國約占11.6%，德國約占10.6%。
作為一個(gè)世界上發(fā)揮重要作用的大國，我國必須從各個(gè)方面確保國家的獨立自主地位。我國機床行業(yè)產(chǎn)品種類(lèi)齊全，可生產(chǎn)品種已經(jīng)超過(guò)3600種，基本已經(jīng)無(wú)空白領(lǐng)域，大部分滿(mǎn)足了我國裝備制造業(yè)對機床的需求。
近年來(lái)，我國機床市場(chǎng)需求非常旺盛，2003年至2006年之間，銷(xiāo)售收入增長(cháng)率分別為21%、21%、17%，27%，而數控機床更是以50%以上的速度增長(cháng)。機床工具行業(yè)整體銷(xiāo)售收入連年以20%以上的復合增長(cháng)率增長(cháng)，從目前的情況來(lái)看，國內機床行業(yè)需求旺盛趨勢還將延續。在技術(shù)含量較高的金屬切削機床方面，機床產(chǎn)量連年上升，年復合增長(cháng)率22%以上，數控金屬切削機床產(chǎn)量上升幅度更快，數控金切機床比例穩步增長(cháng)，2001年中國數控金切機床比例只有9%，到2007年上半年已經(jīng)達到了20%。由于我國目前正處于工業(yè)化初期，很多金屬加工產(chǎn)品要求的精度并不要求很高，加上我國勞動(dòng)力成本低廉，因此低端普通機床仍然有一定的市場(chǎng)銷(xiāo)路。
五、國產(chǎn)機床數控化率逐年提高
數控機床的工作原理就是將加工過(guò)程所需的各種操作(如主軸變速、工件的松開(kāi)與夾緊、進(jìn)刀與退刀、開(kāi)車(chē)與停車(chē)、自動(dòng)關(guān)停冷卻液)和步驟以及工件的形狀尺寸用數字化的表示，通過(guò)控制介質(zhì)將數字信息送入數控裝置，數控裝置對輸入的信息進(jìn)行處理與運算，發(fā)出各種控制信號，控制機床的伺服系統或其他驅動(dòng)元件，使機床自動(dòng)加工出所需要的工件。所以，數控加工的關(guān)鍵是加工數據和工藝參數的獲取，即數控編程。
數控機床與普通機床相比有很多無(wú)可比擬優(yōu)點(diǎn)：1、適合于復雜異形零件的加工；2、加工精度高；3、加工穩定可靠；4、高柔性，加工對象改變時(shí)，一般只需要更改數控程序，體現出很好的適應性，5、高生產(chǎn)率；6、勞動(dòng)條件好，機床自動(dòng)化程度高，操作人員勞動(dòng)強度大大降低，工作環(huán)境較好。
缺點(diǎn)是：1、投資大，使用費用高；2、生產(chǎn)準備工作復雜；3、維修困難，數控機床是典型的機電一體化產(chǎn)品，技術(shù)含量高，對維修人員的技術(shù)要求很高。歐洲、美國、日本的機床業(yè)都很重視數控化，目前歐美日的金屬切削機床的產(chǎn)值數控化率均在80%以上，數量數控化率也在60%以上。
我國數控機床開(kāi)發(fā)晚，起點(diǎn)低，前期發(fā)展緩慢。數控系統裝置是數控機床的神經(jīng)中樞，是曾長(cháng)期阻礙中國數控領(lǐng)域發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節。九五 以后國家有關(guān)部門(mén)明確發(fā)展以PC為平臺的數控系統，通過(guò)九五 的攻關(guān)，現在框架上已初步完成。解決了多坐標聯(lián)動(dòng)的技術(shù)難題。從過(guò)去的三坐標聯(lián)動(dòng)達到了最多可達八坐標聯(lián)動(dòng)，打破了國外對我國的技術(shù)限制 。同時(shí)，我國國產(chǎn)數控系統已具備批量生產(chǎn)能力，市場(chǎng)品牌也在逐步樹(shù)立，正在改變國際強手在中國市場(chǎng)上奇貨可居的壟斷局面。
經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展的我國數控機床已經(jīng)取得了很大進(jìn)步，遠高于普通機床的發(fā)展速度，2002年國產(chǎn)數控金屬切削機床24803臺，06年達到了82024臺，數量數控化率從9%提高到了20%，產(chǎn)值數控化率為44%。
但是總體來(lái)說(shuō)我國數控金切機床還是相對比較落后，國內市場(chǎng)占有率低，基本依賴(lài)進(jìn)口，這是導致我國金屬加工、金屬切削機床的貿易逆差連年上升的重要原因。我國數控金切機床消費對進(jìn)口產(chǎn)品的依存度長(cháng)期維持在70%以上，如何發(fā)展我國數控金切機床，是我國機床業(yè)界的重要任務(wù)，同時(shí)也是我國機床擴張和增長(cháng)的重大機會(huì )。
六、對進(jìn)口機床依存度還仍然很高
長(cháng)期以來(lái)我國機床工業(yè)取得了很大發(fā)展，但是相對于發(fā)達國家的機床工業(yè)我們仍然落后，主要在加工精度、穩定性、無(wú)故障時(shí)間上與國外產(chǎn)品有較大差距，而且數控化率偏低，雖然我國大陸機床主機的銷(xiāo)售收入增長(cháng)很快，但進(jìn)口增長(cháng)也很快，進(jìn)出口逆差有逐年擴大趨勢，只是在07年上半年，進(jìn)出口逆差有稍稍縮小的跡象，總體而言，我國對進(jìn)口機床的依存度較高，一直維持在50%以上。這其中，數控金切機床對國外產(chǎn)品的依存度很高是重要原因。我國數控金切機床對進(jìn)口存度達到了70%，可以說(shuō)基本依賴(lài)進(jìn)口。
造成這種局面的主要原因是我國機床產(chǎn)品，尤其是高精機床和數控機床的性能、質(zhì)量、穩定性落后，而且提高速度緩慢；另一個(gè)原因是國內對機床行業(yè)的保護力度還不到位。前些年為了吸引外資，對外商直接投資企業(yè)購買(mǎi)外國設備免稅。近年來(lái)，政府已經(jīng)對這些政策進(jìn)行了修改，外商投資企業(yè)進(jìn)口機床的免稅條款已經(jīng)廢除，而且國內企業(yè)的固定資產(chǎn)投資購買(mǎi)國產(chǎn)設備可以抵稅。這些措施有力地支持了國產(chǎn)機床業(yè)的發(fā)展。
當然我國機床行業(yè)對進(jìn)口度高，也從側面說(shuō)明了機床行業(yè)提高的速度較慢，很難取得爆發(fā)性的飛躍，行業(yè)壁壘非常高，因此國內機床行業(yè)內的領(lǐng)先企業(yè)，在技術(shù)和產(chǎn)品性能上優(yōu)勢將保持很長(cháng)一段時(shí)間，其他后來(lái)者很難在短時(shí)間內超越。同時(shí)對外依存度高也給予了我國機床行業(yè)較大的發(fā)展空間。
七、重點(diǎn)公司：昆明機床
公司在幾十年的發(fā)展和技術(shù)沉積過(guò)程中，公司逐步形成以精密鏜銑床產(chǎn)品為主的格局，成為國內三大鏜銑床生產(chǎn)商之一，精密度和穩定性在國內居于領(lǐng)先地位。目前公司的臥式鏜床、落地式鏜床均已實(shí)現數控化，數控化率逐年提高，公司目前在手訂單已經(jīng)超過(guò)07年機床行業(yè)收入，生產(chǎn)任務(wù)已經(jīng)排到08年6月以后，08年業(yè)績(jì)已經(jīng)有了保障，我們預計公司07、08、09年每股收益可達0.51元、0.81元，1.20元，給予強烈推薦評級。
|
