經(jīng)濟呈弱復蘇跡象,需看政府換屆后投資力度2013年1-2月,規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)9.9%,比2012年12月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看1-2月通用設備制造業(yè)增長(cháng)9.2%,汽車(chē)制造業(yè)增長(cháng)11.2%,鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)增長(cháng)2.8%。

　　PMI下降,M2低于市場(chǎng)預期,中長(cháng)期貸款占比上升2013年2月中國PMI指數50.1%,環(huán)比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。2月份人民幣貸款同比少增907億元,略低于市場(chǎng)預期,中長(cháng)期貸款連續兩個(gè)月占比提升。

　　機械行業(yè)業(yè)績(jì)仍在探底,拐點(diǎn)尚未到來(lái)2012年機械行業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)1.24%,凈利潤下降35.55%,而去年同期為23.31%和22.52%。平均ROE、ROA分別為7.9%、3.8%,同比均出現了下降。毛利率和毛利率分別為15.3%和4.63%,同比和環(huán)比均出現了下滑。

　　機械行業(yè)主要下游投資:地產(chǎn)向上,汽車(chē)向下2013年1-2月房地產(chǎn)行業(yè)累計固定資產(chǎn)投資增速環(huán)比上升至28%,汽車(chē)制造業(yè)累計固定資產(chǎn)投資增速下滑至8.4%。

　　石油開(kāi)采行業(yè):持續高景氣度,產(chǎn)業(yè)鏈齊全者將受益2013年1-2月石油鉆采專(zhuān)用設備制造業(yè)收入累計同比為21%,石油鉆采專(zhuān)用設備制造工業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值同比增速為22%,石油開(kāi)采收入增速環(huán)比略有上升。我們看好在產(chǎn)業(yè)鏈上不斷做拓展的:杰瑞股份(71.40,-1.100,-1.52%)、惠博普(13.40,0.150,1.13%)和富瑞特裝(53.37,-1.090,-2.00%)。

　　天然氣:看好壓裂設備、油氣管道和液化設備2012年我國天然氣消費量同比增長(cháng)13%,天然氣價(jià)格市場(chǎng)化有助于解決天然氣供需失衡的矛盾。受益個(gè)股:杰瑞股份、惠博普、富瑞特裝。

　　頁(yè)巖氣:初期成本高,政策鼓勵行業(yè)加速發(fā)展12年11月國家發(fā)布了支持頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)利用的補貼政策。我國頁(yè)巖氣的儲量31萬(wàn)億立方米,早期開(kāi)采成本高風(fēng)險大。受益個(gè)股:杰瑞股份(002353)和神開(kāi)股份(10.50,-0.400,-3.67%)(002278)。

　　煤層氣:煤層氣產(chǎn)業(yè)政策意見(jiàn)稿發(fā)布推動(dòng)行業(yè)前行目前煤層氣開(kāi)發(fā)享受0.2元/立米的政策補貼,比車(chē)用天然氣價(jià)格低,未來(lái)有望上調。受益個(gè)股:(1).上游的勘探和完井環(huán)節:恒泰艾普(0.00,0.000,0.00%)、江鉆股份(15.52,-0.470,-2.94%)、杰瑞股份。(2).中游儲運環(huán)節:山東墨龍(10.94,0.050,0.46%)。(3).下游利用環(huán)節:威孚高科(36.77,-1.200,-3.16%)。

　　智能裝備:人工替代,產(chǎn)業(yè)升級智能裝備制造業(yè)年均增速有望達到25%,預計到2015年智能裝備制造業(yè)產(chǎn)值將達1萬(wàn)億元。我們推薦機器人(29.60,-0.280,-0.94%)和博實(shí)股份(13.91,-0.490,-3.40%)。

　　工業(yè)機器人:下游主要是汽車(chē)2011年我國新增工業(yè)機器人數量同比增長(cháng)25%達1萬(wàn)臺,保有量同比增長(cháng)

　　25%達到5萬(wàn)臺。我國人均工業(yè)機器人保有量還不到90臺,遠遠低于世界平均水平,未來(lái)發(fā)展空間大。

　　改變世界制造業(yè)格局的技術(shù):3D打印國內3D打印尚處于試驗階段,規模化應用尚需時(shí)日。受益個(gè)股:(1).成套3D打印技術(shù):機器人、南風(fēng)股份(20.30,-0.910,-4.29%)。(2).激光技術(shù):光韻達(18.21,0.030,0.17%),大族激光打印材料:蘇大維格(35.78,-0.550,-1.51%),宏昌電子(8.02,-0.450,-5.31%)。

　　工程機械:等待政府換屆后基建復蘇2012年工程機械各產(chǎn)品銷(xiāo)量顯著(zhù)下滑,2013年1-2月銷(xiāo)量仍然低迷.我們預測2013年汽車(chē)起重機、推土機增長(cháng)8%-的增長(cháng);挖掘機、裝載機將增長(cháng)5%;混凝土機械產(chǎn)能過(guò)剩。

　　鐵路裝備:高鐵迎來(lái)訂單高峰,貨車(chē)加速發(fā)展2013年1-2月鐵路固定資產(chǎn)投資同比增25.7%至376億元,其中鐵路基建投資同比增20.9%至251億元。鐵道部并入交通部后,貨車(chē)市場(chǎng)有望加速發(fā)展。

　　農業(yè)機械:看好玉米收割機及農業(yè)水泵2012年農機工業(yè)總產(chǎn)值達到3100億元,農業(yè)耕種收綜合機械化率達到57%,仍有很大提升空間。我們看好農機龍頭新研股份(15.38,-0.350,-2.23%)及農業(yè)水泵龍頭新界泵業(yè)(16.02,-0.470,-2.85%)。

　　煤炭機械:細分領(lǐng)域仍有機會(huì )煤炭市場(chǎng)決定煤機行業(yè)走勢,國內煤炭供大于求狀況恐難短期改變,未來(lái)向大型化和成套化發(fā)展,關(guān)注行業(yè)競爭格局好的尤洛卡(19.24,-0.460,-2.34%)、梅安森(27.78,-0.220,-0.79%)。

　　機械板塊投資邏輯從目前經(jīng)濟形勢來(lái)看,處于弱復蘇的狀態(tài)。機械行業(yè)與基建相關(guān)的工程機械、通用機械、機床行業(yè)盈利拐點(diǎn)尚未到來(lái)。考慮到以上因素,我們從如下四個(gè)角度去選擇13年二季度的投資機會(huì )。(1).行業(yè)景氣度持續向好并有業(yè)績(jì)支撐的油氣裝備和智能裝備板塊,分別推薦杰瑞股份、富瑞特裝、惠博普以及機器人、博實(shí)股份;(2).沒(méi)跟隨大盤(pán)在上一輪大漲,行業(yè)拐點(diǎn)即將到來(lái)的子行業(yè)或個(gè)股,推薦大冷股份(7.59,-0.330,-4.17%)(3).跟隨國家政策變化并受益的行業(yè),如鐵路設備、水泵及公路養護設備行業(yè),推薦關(guān)注北方創(chuàng )業(yè)(18.96,0.020,0.11%)、新界泵業(yè)及森遠股份(20.41,-0.490,-2.34%)。(4).在細分行業(yè)里競爭格局好的個(gè)股,推薦尤洛卡和南方泵業(yè)。